天天爱天天操天天射_性都花花世界亚洲小说欧美情_国产免费牲交大片_mm1313亚洲国产中文精品软件

面對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)飽和的行業(yè)冬季，工程機(jī)械企業(yè)拓展海外市場(chǎng)尋求更大的發(fā)展和消化過(guò)剩產(chǎn)能是一個(gè)很好的選擇，所以國(guó)務(wù)院專門公布了鼓勵(lì)工程機(jī)械行業(yè)走出去，加強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的《關(guān)于推進(jìn)國(guó)際產(chǎn)能和裝備制造合作的指導(dǎo)意見(jiàn)》。

英國(guó)退歐 走出去更需走“穩(wěn)”

毋庸置疑，面對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)飽和的行業(yè)冬季，工程機(jī)械企業(yè)拓展海外市場(chǎng)尋求更大的發(fā)展和消化過(guò)剩產(chǎn)能是一個(gè)很好的選擇，所以國(guó)務(wù)院專門公布了鼓勵(lì)工程機(jī)械行業(yè)走出去，加強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的《關(guān)于推進(jìn)國(guó)際產(chǎn)能和裝備制造合作的指導(dǎo)意見(jiàn)》。多數(shù)中國(guó)工程機(jī)械企業(yè)通過(guò)技術(shù)和品牌合作以及拓寬產(chǎn)品線，贏得了海外市場(chǎng)，交出了一份不錯(cuò)的答卷。

但是，中國(guó)工程機(jī)械企業(yè)走出國(guó)門并非一路坦途。一方面，由于中國(guó)工程機(jī)械對(duì)投資國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的沖擊和世界經(jīng)濟(jì)低迷雙重疊加因素，貿(mào)易投資保護(hù)主義抬頭，一些通過(guò)增加認(rèn)證、提高技術(shù)壁壘等手段給國(guó)內(nèi)廠商出海帶來(lái)了很多障礙。另一方面，美歐日韓從未放棄對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的布局，中國(guó)工程機(jī)械企業(yè)在走出國(guó)門的同時(shí)，還要考慮大后方市場(chǎng)的穩(wěn)固問(wèn)題，可以說(shuō)，中國(guó)工程機(jī)械企業(yè)發(fā)展不易，這才有了新華網(wǎng)在2015年推出了《工程機(jī)械企業(yè)“走出去”仍需多方扶持》的原因。在這篇文章里，作為工程機(jī)械行業(yè)龍頭企業(yè)之一的廈門廈工機(jī)械股份有限公司董事長(zhǎng)許振明在接受采訪時(shí)特別指出：“走出去”化解過(guò)剩產(chǎn)能，仍需在政策、金融等方面給予扶持。實(shí)際上，中國(guó)工程機(jī)械企業(yè)走出去的那一刻就意味著不可預(yù)估的風(fēng)險(xiǎn)如影隨形，為此筆者特別推薦各品牌廠家關(guān)注每年中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司發(fā)布的年度《風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告》。這次英國(guó)退歐對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊也再次印證了局勢(shì)不確定性對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響之大。

走出去必須補(bǔ)“鈣”

1、并購(gòu)時(shí)機(jī)的選擇

用投行的話說(shuō)，這是一個(gè)非常重要的技術(shù)問(wèn)題，時(shí)機(jī)很重要。它將決定售出和購(gòu)進(jìn)的價(jià)格是否公允，也決定了購(gòu)進(jìn)方是否在符合企業(yè)擴(kuò)張戰(zhàn)略的同時(shí)，抓住了全球產(chǎn)業(yè)變革的機(jī)會(huì)，從而促使并購(gòu)機(jī)遇和戰(zhàn)略得到佳的匹配。做好這一點(diǎn)就要充分的評(píng)估目標(biāo)公司和購(gòu)進(jìn)公司各自的關(guān)注點(diǎn)和交易立場(chǎng)。

2、交易計(jì)劃和對(duì)手的選擇

俗語(yǔ)：“選擇交易對(duì)手就是選擇風(fēng)險(xiǎn)”，決定了并購(gòu)時(shí)機(jī)，就要做好搭建交易框架和合作伙伴，而這就需要對(duì)包括目標(biāo)公司在內(nèi)的、行業(yè)、股東、勞資等方面可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行甄別和評(píng)估。

3、盡職調(diào)查環(huán)節(jié)

這是跨境并購(gòu)的重要防火墻，也是需要并購(gòu)相關(guān)服務(wù)方履職的重要環(huán)節(jié)。在這個(gè)環(huán)節(jié)需要作為法律顧問(wèn)的律師、作為財(cái)務(wù)顧問(wèn)的投資銀行、作為審計(jì)顧問(wèn)的會(huì)計(jì)和審計(jì)，以及評(píng)估師、稅務(wù)師和人力資源顧問(wèn)對(duì)收購(gòu)標(biāo)的的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行“發(fā)現(xiàn)、判斷和排除”，從而使得收購(gòu)方可以從“蒙著打到瞄著打”。

4、交易合同環(huán)節(jié)

這個(gè)環(huán)節(jié)是交易雙方分配法律風(fēng)險(xiǎn)的主要防控關(guān)口，我們需要注意條款的設(shè)置不是讓交易流產(chǎn)，而是在確保促成交易的前提下，使得政治風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、文化風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)交易架構(gòu)、交易價(jià)格的調(diào)整、保險(xiǎn)跟進(jìn)、履約擔(dān)保、準(zhǔn)據(jù)法的適用以及爭(zhēng)議條款等找到交易雙方都能接受的解決方案。

5、交易整合環(huán)節(jié)

交易合同的簽署并不意味著交易的終結(jié)，實(shí)際上合同的跟進(jìn)至關(guān)重要，它是驗(yàn)證合同文本能否做到持續(xù)經(jīng)營(yíng)的實(shí)操環(huán)節(jié)。通過(guò)合同的履行，購(gòu)買方應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)評(píng)估交易的成敗與否，并適時(shí)調(diào)整交易安排，確保達(dá)到并購(gòu)計(jì)劃所預(yù)想的效果。

走出去要學(xué)做“活”

做活是圍棋術(shù)語(yǔ)，指棋子被對(duì)方包圍，至少須有兩個(gè)眼(對(duì)方不可下子的空格)，才能免于吃掉，做成活棋。2015 年3月15日，李克強(qiáng)總理就曾用圍棋比喻新常態(tài)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)。十二屆全國(guó)人大三次會(huì)議閉幕與中外記者見(jiàn)面并回答記者提問(wèn)李總理說(shuō)到：“…當(dāng)然，我并不否認(rèn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨著下行的壓力，有多重風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵在于新常態(tài)下要在穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)中間找到平衡點(diǎn)，這就使我想起中國(guó)人發(fā)明的圍棋，既要謀勢(shì)，又要做活，做活有兩只眼。形象地講，穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)就是兩只眼，做活了就可以謀大勢(shì)，當(dāng)然這需要眼光、耐力和勇氣。我相信，大家同心協(xié)力，有能力保持中國(guó)經(jīng)濟(jì)的大盤、基本面持續(xù)向好。

我這里給中國(guó)工程機(jī)械企業(yè)涉外投資說(shuō)的做活，除了上述第二點(diǎn)外，主要是提議應(yīng)做好三方面的工作：降低融資成本，防御價(jià)格匯率波動(dòng)以及避免糾紛久拖不決。

1、利用直接融資工具降低融資成本。

2016年6月27日一個(gè)重要的財(cái)經(jīng)事件就是“萬(wàn)科2015年度萬(wàn)科股東大會(huì)”，我們這里暫且擱置王石管理團(tuán)隊(duì)和資本方角力這一焦點(diǎn)，單就萬(wàn)科的“融資成本再創(chuàng)新低，凈負(fù)債率保持低位”展開(kāi)論述。郁亮在介紹萬(wàn)科的年度報(bào)告時(shí)指出:“2015年度，萬(wàn)科成功發(fā)行五年期的50億元公司債、30億元中期票據(jù)，利率僅分別為3.5%、3.78%，創(chuàng)下新低。公司債務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，截至期末，公司有息負(fù)債中，低融資成本的債券占比由上期末的16.83%大幅提高至25.18%?！f(wàn)科公司負(fù)債率為19.3%，繼續(xù)保持在行業(yè)較低水平。”之所以萬(wàn)科能在融資成本方面再創(chuàng)新低，恰恰是充分利用了直接融資的便利。這里有必要跟大家闡釋下融資模式的問(wèn)題。傳統(tǒng)金融模式下，企業(yè)主要通過(guò)銀行作為中堅(jiān)力量進(jìn)行融資，但實(shí)際上這是一種成本高、風(fēng)險(xiǎn)大和效率低的融資模式，所以隨著資本市場(chǎng)和投資銀行的成熟，通過(guò)資本市場(chǎng)直接融資成為了新的選擇，這樣可以避免中間環(huán)節(jié)的浪費(fèi)，將閑余資金和資金需求方直接對(duì)接，極大地提升了融資效率。因此，建議中國(guó)工程機(jī)械企業(yè)通過(guò)包括創(chuàng)業(yè)板、中小板、主板及其它海外資本市場(chǎng)（如港交所、NASTAQ、紐交所等）的IPO、定向增發(fā)、私募股權(quán)、融資租賃、私募股權(quán)基金、公司債、短期融資券和中期票據(jù)等多種方式或搭配來(lái)實(shí)現(xiàn)直接融資，降低融資成本。

2、運(yùn)用金融產(chǎn)品防御價(jià)格匯率波動(dòng)。

涉外投資并購(gòu)和交易頭痛的就是價(jià)格和匯率波動(dòng)導(dǎo)致的不確定性，尤其是作為跨境采購(gòu)、結(jié)匯比較頻繁且金額巨大的工程機(jī)械行業(yè)。實(shí)際上這個(gè)問(wèn)題是可以通過(guò)金融衍生品來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)沖，從而避免上述損失。金融衍生品按照自身交易方法和特點(diǎn)不同，分為遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換四大類。以金融期權(quán)為例，可以在交易方不用繳納保證金的情況下，通過(guò)買入期權(quán)合約規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而防范價(jià)格不利的變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，還能保留價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的好處，是防御價(jià)格匯率波動(dòng)的較為理想的選擇。

3、通過(guò)鎖定準(zhǔn)據(jù)法、爭(zhēng)議解決、語(yǔ)言文字及解釋原則等條款來(lái)避免糾紛久拖不決。

《孫子兵法·謀攻》中記載：“上兵伐謀，其次伐交，其次伐兵，其下攻城。”“不戰(zhàn)而屈人之兵，善之善者也?！?即是說(shuō)，用兵之道，高明者乃以謀略取勝；其次以外交取勝；以兵戎相見(jiàn)，攻城拔池，乃為下之策。不用通過(guò)戰(zhàn)爭(zhēng)的手段，就使別的放下武器，停止戰(zhàn)爭(zhēng)，這是戰(zhàn)爭(zhēng)的高境界。商場(chǎng)如戰(zhàn)場(chǎng)，同樣需要上述法則的運(yùn)用。在涉外投資中，準(zhǔn)據(jù)法的適用直接決定了經(jīng)沖突規(guī)范指定援用來(lái)具體確定民商事法律關(guān)系當(dāng)事人權(quán)利與義務(wù)的特定的實(shí)體法；而爭(zhēng)議解決則涉及到爭(zhēng)議解決方式的選擇，不同的爭(zhēng)議解決方式將意味著不同的程序周期和裁判準(zhǔn)則，因此需要慎重選擇，尤其是涉及到司法協(xié)助的問(wèn)題；同時(shí)，由于涉外投資中必然涉及到多個(gè)多種語(yǔ)言，因此需要在合同中明確以哪個(gè)的語(yǔ)言文字為準(zhǔn)，并且以哪種語(yǔ)言文字的理解作為合同的終解釋原則，作為確保合同文義不被曲解的保障。如果在上述條款中，中國(guó)工程機(jī)械企業(yè)做到了主動(dòng)防御，相信相對(duì)方也要考慮異地爭(zhēng)端和條款被動(dòng)的不利因素，盡量通過(guò)協(xié)商解決來(lái)化解爭(zhēng)議，而這恰恰是通過(guò)上述條款增加了對(duì)方違約成本和己方以逸待勞和天時(shí)地利因素的砝碼。